Argentina y el impacto económico por cambio en Venezuela

El impacto de la captura de Maduro en Venezuela y su relación con Milei

Al presidente Javier Milei, una vez más, se le alinearon los planetas. La captura del mandatario venezolano, Nicolás Maduro, realizada por su par estadounidense, Donald Trump, modifica el tablero regional: pronto, Venezuela tendrá un gobierno de centro-derecha, con otro presidente del mismo costado político al que pertenece Milei y reforzará la tendencia ideológica que últimamente viene mostrando la región, con sesgo a la derecha.

El fortalecimiento de Milei (por ahora, así lo parece) es netamente político al sumar a otro aliado en la región. En lo económico, aún no está claro: todo dependerá principalmente de lo que ocurra con el precio internacional del petróleo a partir de las proyecciones de lo que será la producción venezolana en esta nueva etapa y las nuevas relaciones comerciales.

El cambio en Venezuela, positivo para Milei (pero también un arma de doble filo)

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A priori, como se mencionó anteriormente, el caso Venezuela es positivo para Milei en lo político. Pero el politólogo Ignacio Labaqui identifica un potencial efecto negativo: ahora, Venezuela podría atraer más atención de Estados Unidos, sobre todo si en un escenario de transición ello requiere un involucramiento importante de ese país, tal como el que sugirió Trump. Así, Argentina podría perder algo de prioridad en la agenda de Washington. Habrá que esperar unos días para saberlo.

El analista económico internacional Marcelo Elizondo afirma que «en el largo plazo, así como todos imaginamos, esto termina en un nuevo escenario en el cual Venezuela se abre a la democracia y se alinea con Estados Unidos». Esto significará «un nuevo país en el eje de centro-derecha de la región, que Milei está tratando de organizar, en el que están Chile, Paraguay, Ecuador y algunos otros países de Centroamérica, como Panamá y El Salvador, lo cual políticamente podría favorecer el liderazgo de Milei en la región».

Los efectos en la región y en la economía argentina

De acuerdo con Elizondo, aún es prematuro saber si este caso beneficiará a la Argentina en lo económico. En lo político, claramente lo es: «A Milei se le está alineando la región» hacia su lado, la cual hasta hace poco era muy «hostil» hacia los gobiernos de derecha.

En cuanto al impacto económico, Elizondo destaca que «lo que está claro es que Estados Unidos está teniendo una estrategia muy marcada y muchas veces se malinterpreta o no se entiende a Trump: nos puede gustar o no, pero acá hay una estrategia muy definida y esto de Venezuela tiene que ver con el tutelaje de la región, que es parte de lo que se llama la Nueva Doctrina Monroe».

Los ojos sobre el petróleo y efectos en Argentina

Uno de los escenarios que contempla el mercado es una baja en el precio internacional del petróleo debido a la expectativa de un incremento de la oferta a partir de la reactivación productiva de Venezuela. Una baja en la cotización del commodity, aunque no sea inmediata, afectaría el ingreso de divisas a la Argentina por el lado de las exportaciones de energía, de acuerdo con Labaqui.

«A la Argentina le beneficiaría que los precios del petróleo subieran porque, además, eso justificaría más inversiones en Vaca Muerta. A la vez, la Argentina está incrementando sus exportaciones petroleras y mejora los precios por lo percibido. Pero creo que todavía no se puede augurar una suba de precios porque esto fue una operación quirúrgica y sin mayor daño en la capacidad de oferta petrolera de Venezuela», agrega Elizondo.

Oportunidades para inversores argentinos en CEDEAR

Desde Argentina, una de las vías más directas para capturar esta dinámica es a través de CEDEAR ligados a energía, petróleo y tecnología estratégica, que permiten dolarizar cartera y ganar exposición a activos que suelen revalorizarse ante shocks externos.

El CEDEAR del Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) ofrece una entrada diversificada al sector energético del S&P 500, funcionando como cobertura y apuesta a la vez. Dentro de este universo, las petroleras integradas como Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) se destacan por su capacidad de atravesar escenarios de inestabilidad gracias a su escala, diversificación y balances sólidos.

En conjunto, la combinación de energía, servicios petroleros y tecnología estratégica permite al inversor argentino construir una cartera alineada con un escenario internacional más fragmentado, capturando oportunidades sin salir del mercado local.

La ventaja para el inversor argentino es que gran parte de este reordenamiento internacional puede capturarse sin salir del mercado local. A través de CEDEARs que efectivamente cotizan en BYMA, es posible construir una cartera diversificada y alineada con el impacto mundial de la captura de Maduro.