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El desafío de los vencimientos de deuda
La captura de Nicolás Maduro captó la atención del mundo este sábado y hay máxima expectativa con la apertura de los mercados este lunes. En ese escenario, hay que señalar que el dato que observa con detalle tanto el mercado local como Wall Street es que, en una semana, el Gobierno de Javier Milei debe cumplir con el pago de vencimientos de deuda por unos 4.200 millones de dólares.
Si bien al ministro de Economía, Luis Caputo, todavía le faltan dólares en la cuenta del Tesoro en el BCRA para poder hacer frente al pago el próximo 9 de enero: al parecer y de acuerdo a lo que pudo saber iProfesional de fuentes cercanas al equipo económico, hoy faltarían unos 1.300 millones de dólares para poder pagar ese vencimiento.
El impacto del «Efecto Venezuela» en los mercados
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En el marco actual y con el «Efecto Venezuela», que podría generar mejores condiciones económicas y políticas para la región, algunos operadores de Wall Street consultados por iProfesional sostienen que en este nuevo contexto Caputo podría realizar otra colocación de deuda, como la del BONAR 2029N, con la que consiguió unos 910 millones de dólares pagando una tasa del 9,25% anual, para conseguir los dólares que falten, aunque se puede hacer como máximo un día antes.
Sucede que los últimos acontecimientos ocurridos en Venezuela podrían mejorar desde este lunes el riesgo país de la región, ya que ese país no está en el radar de los inversores. Por caso, el riesgo país de Venezuela cerró el viernes en 12.645 puntos básicos, ubicándose como el más alto del mundo.
Alternativas de financiamiento y canjes de deuda
La noticia positiva es que en el Boletín Oficial del martes pasado se conoció que el Ministerio de Economía llevó a cabo un canje con el Banco Central de la República Argentina (BCRA), que lo deja más cerca de concretar el préstamo con los bancos internacionales por hasta 7.000 millones de dólares.
Por medio del Boletín Oficial, el Ministerio de Economía ejecutó un canje con el BCRA, en el cual le entregó títulos en dólares (AL35 y AL38) a cambio de bonos en pesos indexados a la inflación.
Análisis de los bonos que vencen
De los vencimientos por cerca de 4.200 millones de dólares, hay que diferenciar entre los bonos de legislación externa (Globales) y de legislación local (Bonares), por lo que los mecanismos de pago son diferentes para ambos casos e implican, en el primer caso, tener los dólares un día hábil antes de la fecha de pago.
De acuerdo a los datos del sitio del Ministerio de Economía, de los 4.216 millones de dólares que vencen el 9 de enero, 2.567 millones corresponden a Bonos Globales: 1.524 millones son de capital y 1.043 millones son de intereses. Los restantes 1.649 millones corresponden a Bonos Bonares, por 1.187 millones de capital y otros 462 millones de intereses.
Impacto en el mercado cambiario y las reservas
Con el debut del nuevo esquema de flotación cambiaria ajustado por inflación de dos meses anteriores, el valor del dólar subió el viernes en todas sus variantes y el mercado siguió de cerca la distancia con el techo de la banda.
El BCRA espera sumar más divisas que le permitan reforzar las reservas internacionales netas (RIN). Con el inicio de enero se reintegraron a las reservas internacionales los depósitos de dólares provenientes de la cartera propia de los bancos, que regresaron a cuentas del BCRA en un movimiento técnico habitual cada mes.
Evolución del riesgo país en Argentina
En un contexto marcado por vaivenes económicos y fuertes tensiones políticas en América Latina, luego de la detención de Nicolás Maduro, el riesgo país volvió a ocupar un lugar central en el análisis de los mercados.
Argentina fue una de las economías más observadas en un año donde experimentó una serie de altibajos. En septiembre, el riesgo país trepó hasta los 1.456 puntos, un nivel crítico que respondió al impacto político de la derrota oficialista en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires.
En resumen, la situación actual del país se ve marcada por la necesidad de afrontar vencimientos de deuda importantes, la posibilidad de realizar canjes y colocaciones para obtener financiamiento, el impacto en el mercado cambiario y las reservas internacionales, y la evolución del riesgo país en medio de un contexto regional complejo.
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