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El Banco Central ha mantenido una estrategia sólida de acumulación de reservas, con intervenciones diarias que han superado las expectativas. En una jornada reciente, el BCRA compró u$s71 millones, lo que eleva el total acumulado en lo que va del año a más de u$s7.200 millones, superando el 70% de la meta fijada para todo el año.
Desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero, el Banco Central ha acumulado compras por u$s7.226 millones, lo que representa más del 72% del objetivo anual. El mes de abril fue especialmente destacado, con adquisiciones que alcanzaron los u$s2.769 millones, convirtiéndose en el mejor mes del año en términos de acumulación de reservas.
A pesar de estas compras récord, el impacto sobre las reservas fue más moderado en el primer trimestre debido a los pagos de deuda del Tesoro, que utilizaron dólares comprados al propio Banco Central, limitando la acumulación neta. Las proyecciones oficiales sugieren que el saldo final de compras en 2026 podría situarse entre u$s10.000 y u$s17.000 millones, dependiendo del flujo de divisas y la demanda de pesos en la economía.
Para mantener el ritmo de compras, el BCRA ha estado emitiendo pesos sin recurrir a los mecanismos tradicionales de absorción de liquidez. Al mismo tiempo, el Tesoro ha estado colocando deuda en moneda local para retirar excedentes del mercado y evitar presiones sobre el tipo de cambio y la inflación. Esta estrategia busca mantener la estabilidad cambiaria mientras se acumulan reservas para fortalecer el programa económico.
En la última jornada, las reservas internacionales alcanzaron los u$s45.683 millones, después de un fuerte incremento diario de u$s1.200 millones. Este aumento se debió a movimientos técnicos habituales de fin de mes, cuando los bancos retiran depósitos en dólares del Banco Central y los reingresan en los primeros días hábiles siguientes. A pesar de este incremento, el nivel más alto de reservas durante la actual gestión se registró en febrero, con u$s46.905 millones.
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Mirando hacia el futuro, el Gobierno espera reforzar la acumulación de reservas con la liquidación de la cosecha gruesa, que suele aumentar la oferta de divisas en el segundo trimestre. Además, se espera el ingreso de fondos provenientes de emisiones de deuda corporativa en el exterior, que podrían aportar más de u$s3.200 millones en las próximas semanas.
En el mercado cambiario, el dólar mayorista subió $11,50 (0,8%) y cerró en $1.402,50, con un volumen operado de u$s632 millones. Esta subida se debió a una mayor liquidación de exportadores y a la demanda sostenida, tanto de ahorristas que dolarizan sus salarios como de la intervención del Banco Central. A pesar de este aumento, el tipo de cambio oficial sigue estando un 23% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.710,59.
En resumen, el Banco Central ha logrado acumular reservas de manera significativa, superando las expectativas iniciales y manteniendo la estabilidad cambiaria. Con una estrategia coordinada con el Tesoro y la expectativa de mayores ingresos de divisas en el futuro, el BCRA se encuentra en camino de cumplir con su meta de acumulación de reservas para fortalecer la economía del país.
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