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La visión de Bradesco BBI sobre el mercado argentino
Durante tres días, los analistas de Bradesco BBI recorrieron Buenos Aires en busca de respuestas sobre el estado actual de la economía argentina. A través de reuniones con distintos actores económicos y financieros, el banco llegó a dos conclusiones principales.
La primera conclusión fue política: la continuidad del programa económico después de 2027 sigue en pie, aunque hoy depende más de la fragmentación opositora que de una mejora contundente de la actividad.
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La segunda conclusión fue financiera: el deterioro del crédito parece acercarse a un techo, pero aún no hay pruebas suficientes de que la morosidad haya comenzado a bajar de manera sostenida.
Acciones preferidas por Bradesco BBI
Dentro de su posición prudente frente a la Argentina, Bradesco seleccionó cinco acciones que considera interesantes: Vista Energy, Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur, Banco Macro e IRSA. Estas empresas ofrecen una combinación de exposición directa al petróleo y el gas, así como una defensividad relativa en el mercado doméstico.
Gustavo Neffa, economista y socio de Research for Traders, coincide en la selección de acciones atractivas a largo plazo, destacando a Vista, Pampa, TGS y Banco Macro.
El potencial de Vaca Muerta y las empresas energéticas
Bradesco destaca el potencial de Vaca Muerta, los proyectos de gas natural licuado y el aumento de las exportaciones de hidrocarburos como fuentes estructurales de inversión y crecimiento en Argentina. Empresas como Vista Energy, Pampa Energía y TGS se encuentran entre las favoritas del banco debido a su exposición a estos sectores.
Neffa también coincide en la visión positiva de estas empresas petroleras a largo plazo.
Empresas de servicios públicos y su relación con el riesgo político
Las compañías vinculadas con el transporte y la generación de energía, como TGS y Central Puerto, son vistas favorablemente por Bradesco. Sin embargo, el banco advierte sobre el riesgo político que aún persiste en el sector de servicios públicos, especialmente en cuanto a tarifas y regulaciones.
La evaluación positiva de Neffa sobre estas empresas se basa en los sólidos números que manejan.
El sector financiero y la excepción de Banco Macro
Bradesco mantiene una postura cautelosa respecto al sector financiero argentino, a la espera de señales claras de crecimiento de los préstamos y recuperación de la rentabilidad. Sin embargo, destaca a Banco Macro como una de sus acciones preferidas debido a su sólido perfil de calidad de activos y modelo de negocios conservador.
Neffa coincide en la elección de Banco Macro como una entidad en mejor posición que el resto del sector.
Telecom Argentina y MercadoLibre: apuestas adicionales
Telecom Argentina y MercadoLibre también son destacadas por Neffa como acciones preferidas. Telecom espera ampliar su escala con la adquisición de Telefónica-Movistar, mientras que MercadoLibre enfrenta desafíos en cuanto a su rentabilidad, pero se espera un crecimiento en el valor de sus acciones.
En resumen, Bradesco BBI mantiene una postura prudente hacia el mercado argentino, destacando empresas en sectores como energía, servicios públicos, finanzas y tecnología. Aunque existen oportunidades de inversión, el banco espera señales más claras de recuperación económica antes de cambiar su posición defensiva.
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