El éxito económico de Paraguay: una carrera de largo plazo
En enero, la inflación de Paraguay fue del 2,7% interanual, mientras en Argentina fue 2,9% mensual. ¿Cuál es su receta?
Paraguay construyó su éxito reciente sobre una carrera larga de mantener políticas, anclar expectativas y generar confianza. El sector público pone la cancha y de vez en cuando actúa de réferi, pero juega el sector privado. Requirió mucha persistencia y la región no suele tener paciencia. Y de vez en cuando aparecieron los que prometen que te llevan al paraíso.
Macri usó la metáfora de la cancha en Argentina y no terminó bien.
Según Milei, el déficit fiscal es la principal causa de la inflación y ustedes tuvieron un déficit de 2,5% con baja inflación.
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Milton Friedman decía que la inflación es un fenómeno monetario. Yo soy de la Universidad de Chicago y para nosotros es un fenómeno fiscal. El caso de Argentina es muy diferente al de Paraguay, vienen de algunos años de superávit, siempre fueron deficitarios. El déficit en Paraguay es esporádico o bajo. Y prohibimos el financiamiento del Banco Central al déficit fiscal.
La estrategia de financiamiento de Paraguay
Si la mayoría del déficit es deuda y lo financian con tomando más deuda, ¿cómo financian inversiones estratégicas?
Hacer bien los deberes me permite financiarme al 8,5% anual en guaraníes, a 12 años de plazo. El endeudamiento te lleva a un mayor gasto de intereses en el tiempo, pero si hacés bien las cosas, esa carga de interés es muy baja con relación a los ingresos tributarios y te permite gastar en obras de infraestructura.
¿Por qué les compran los bonos?
Desde 2024, que salimos por primera vez en guaraníes en Nueva York, la pregunta siempre es “cómo hicieron”. El sector privado es la solución, parecido a lo que dice Milei.
La estabilidad del guaraní y su impacto en la economía
El peso argentino viene apreciándose, y el guaraní un 17% el último año. ¿Lo usan de ancla para la inflación?
Es un precio muy sensible. Si el dólar sube a nivel mundial, a lo mejor podés usar algo de reservas para atenuar la volatilidad, pero no podés impedir una depreciación.
El modelo de maquila en Paraguay
Milei vino a Paraguay y dijo que es un modelo a seguir, incluido el régimen de la maquila. ¿Cómo funciona?
Importas materia prima, procesas, le das valor agregado y reexportas. El principal mercado es Brasil. No vamos a poder competir con China, entonces recibimos una parte de eso, los brasileños establecen su fábrica en Paraguay, producen y lo mandan a Brasil.
Desafíos en la distribución del crecimiento económico
Los últimos datos sobre desigualdad siguen sin cambios, pese al crecimiento del 6%. ¿Por qué no llega a los bolsillos?
Si crecemos 4,3% durante 20 años, va a tener un impacto. En 2002, cuando comienza todo este proceso, la pobreza era del 50% y cerramos en 20% en 2024. En 2025, va a estar por debajo.
La importancia de la estabilidad macroeconómica
¿Es sostenible el déficit cero a largo plazo?
El que empieza a hacer toda esta reforma económica en Paraguay era un economista con ideas de izquierda, que empezó con Nicanor Duarte, del Partido Colorado, y después con Fernando Lugo. No puedes tener progreso social sin estabilidad macro.
En resumen, Paraguay ha logrado mantener un crecimiento económico sostenible gracias a la implementación de políticas fiscales responsables, el fortalecimiento de su moneda local y la promoción de inversiones estratégicas. La estabilidad macroeconómica ha sido clave en el éxito del país, permitiéndole financiar obras de infraestructura y mantener la confianza de los inversores. A través de un enfoque gradual y persistente, Paraguay ha demostrado que la paciencia y la consistencia son fundamentales para alcanzar el desarrollo económico a largo plazo.
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