El nuevo plan del BCRA y Batakis para quitarle presión al dólar / Titulares de Finanzas

Como era de esperar, el BCRA decidió aplicar una opción especial de venta de bonos para bancos en crisis. El objetivo: lograr una menor volatilidad de los precios

Por Pilar Wolffelt

12/07/2022 – 18:55

Este miércoles, el nuevo Ministro de Economía, Silvina Batakisse enfrentará a su primera licitación de deudaen el que buscará cubrir vencimientos por $11.000 millones y, como se esperaba ante este proceso, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso ofrecer a las entidades del sistema financiero la opción de venta sobre valores del Gobierno Nacional otorgado a partir de julio de 2022 y con vencimiento antes del 31 de diciembre de 2023.

La medida, según el BCRAtendría como objetivo «reducir la volatilidad de los precios de los instrumentos del Tesoro y reforzar la participación de estos actores en la ofertas del Tesoro».

Me explicaron que uno «poner opción» es sobre a instrumento financiero derivado que otorga al titular (en este caso un banco) la leypero no la obligación, de vender un activo subyacente al precio establecido en el contrato, en una fecha determinada o en cualquier momento hasta su vencimiento y al emisor de esta opción la obligación para comprarlo en esas mismas condiciones.

Así, como explica a iProfesional el economista de EcoGo, Sebastián Menescaldi, «lo que se está ofreciendo es que las entidades puedan comprar los vínculos con la posibilidad que, en caso de una situación de crisis, optan por venderlos al BCRA a bajo costo».

Con esta medida, el BCRA busca quitarle presión a la asistencia al Tesoro para financiarse con emisión.

Así funciona la oferta del BCRA

Si bien es cierto que los bancos no compran cautiverio por la posibilidad de rescate que ofrecen, sino por las perspectivas de rentabilidad que ofrecen, la verdad es que esta decisión de BCRA reduce riesgos de estos instrumentos y puede generar mayor interés por parte de estas entidades.

los precio de contrato Se establece por la tasa máxima entre los valor de cierre del activo del día hábil anterior a la liquidación y la tasa neta anual promedio ponderada (TNA), más un margen. Cabe aclarar que por hacer uso del derecho de acceso a esta “put”, la entidad financiera titular de la opción deberá pagar una prima.

Asimismo, cabe mencionar que los contratos de opción de venta sobre valores del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 podrán ser ejercidos en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento, la cual será hasta 15 días antes del vencimiento de la garantía.

Los valores que pueden utilizarse como activos subyacentes son aquellos del Gobierno Nacional adjudicados a partir de julio de 2022 y cuyo vencimiento es, como máximo, el 31 de diciembre de 2023.

Por otra parte, además de esta medida, la BCRA anunció que seguirá participando en el mercado secundario para reducir la volatilidad de los instrumentos del Tesoro y, para títulos de deuda adjudicados a partir de julio de 2022, con ofertas de compra a un precio similar al valor de la subasta primaria más un margen máximo del 2%.