Empresas locales desplazan a multinacionales, petroleras estatales emergen

Reconfiguración del mapa empresarial en Vaca Muerta

Vaca Muerta, la formación de petróleo y gas no convencional más atractiva del mundo por la calidad de sus recursos, está experimentando una acelerada reconfiguración en su mapa de empresas. Desde hace un año y medio, las grandes petroleras multinacionales han comenzado a salir en masa, mientras que compañías locales e incluso algunas firmas del exterior han ganado terreno, volviendo o ingresando al país.

La estadounidense ExxonMobil recibió 1.700 millones de dólares de Pluspetrol por sus campos poco desarrollados de shale oil a fines de 2024 y meses después, junto a Qatar Energy, vendió un área de shale gas a YPF por otros US$ 327 millones.

Estas transacciones abrieron la puerta a un retiro masivo de las multinacionales, que han descubierto que sus activos en Argentina valían más de lo que creían, tras años de estar limitados por el cepo cambiario y la imposibilidad de girar sus ganancias al exterior.

Por qué se van las multinacionales de Argentina

La lógica detrás de la salida de las multinacionales, según explicó un ejecutivo del sector, es que «durante mucho tiempo, contablemente su valor era cercano a 0, y ahora vieron una oportunidad de salida a buen precio«. Si bien el país ofrece oportunidades como estas, también existe el riesgo de que futuros gobiernos menos favorables al mercado reviertan las reformas implementadas o generen inestabilidad económica.

En contraste, los empresarios locales están más acostumbrados a los vaivenes y riesgos inherentes de la política argentina, lo que les otorga una mayor capacidad para negociar y adaptarse a las circunstancias.

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Daniel Dreizzen, director de la consultora Aleph Energy y ex subsecretario de Planeamiento Energético en 2018, señaló que estas petroleras están saliendo de Argentina para potenciar inversiones más rentables y menos riesgosas en otras partes del mundo, como en Guyana o Estados Unidos.

Con esta perspectiva, Petronas, propiedad del Estado de Malasia, vendió el año pasado en unos US$ 1.340 millones sus campos de petróleo a Vista Energy, la petrolera de Miguel Galuccio, que también adquirió por US$ 712 millones áreas de shale oil de la noruega Equinor. Estos movimientos posicionaron a Vista Energy como la petrolera 100% privada con mayor producción en Vaca Muerta.

Las empresas que llegan a Argentina

En el otro extremo, la llegada de ENI y XRG, propiedad de los estados de Italia y Emiratos Árabes Unidos respectivamente, representa una de las principales esperanzas para el sector. Ambas empresas son socias de YPF en el proyecto Argentina LNG, que incluirá exportaciones de gas licuado, petróleo y líquidos del gas natural de alto valor para la petroquímica.

YPF está buscando un cuarto socio que fortalezca sus espaldas financieras para futuras inversiones, con MidOcean de Saudi Aramco como principal candidato. Además, la empresa argentina intercambió activos con Pluspetrol para avanzar en el desarrollo del proyecto Argentina LNG.

Uno de los ingresos más destacados en Vaca Muerta recientemente ha sido el de Continental Resources, la empresa del magnate estadounidense Harold Hamm, conocido como «el rey del fracking». Esta compañía se asoció con Pan American Energy y planea realizar importantes inversiones en la región.

Otras empresas como GeoPark y Fluxus también han regresado o ingresado a Vaca Muerta con planes de inversión significativos, lo que refleja el atractivo de la formación neuquina para las compañías energéticas.

Estos movimientos en el sector energético de Neuquén y Río Negro, junto con la participación de empresas locales en el desarrollo de hidroeléctricas, indican una reconfiguración importante en el mapa empresarial de la región.

En resumen, la salida de las multinacionales y la llegada de nuevas empresas a Vaca Muerta están transformando el panorama energético de la región, con compañías locales y extranjeras asumiendo un papel fundamental en el desarrollo de los recursos no convencionales. Esta reconfiguración representa tanto desafíos como oportunidades para el sector, en un contexto de cambios constantes en la industria energética argentina.