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En el mes de julio, los inversores se enfrentaron a un escenario desafiante marcado por notorias oscilaciones en las cotizaciones de acciones y bonos. Estas fluctuaciones llevaron a un incremento acumulado de hasta el 24% en algunos casos, debido a una combinación de factores locales e internacionales. El conflicto en Medio Oriente tuvo un impacto significativo, impulsando el precio del petróleo antes de moderarse.
El Merval de ByMA, principal índice de acciones de empresas líderes, avanzó casi un 4% en el mes, superando la tendencia descendente de la inflación proyectada en torno al 1,8% para julio y agosto. A pesar de anuncios gubernamentales sobre reformas en el mercado de capitales, la última rueda mensual no mostró un impacto significativo.
En Wall Street y el Merval, algunas acciones destacadas fueron Metrogas, YPF, Pampa Energía, Telecom, TGS y Edenor, con incrementos mensuales que oscilaron entre el 8% y el 23%. En el mercado de acciones argentinas en Nueva York, se observaron subas generalizadas de hasta un 23% en dólares.
La volatilidad del mercado estuvo influenciada por los vaivenes en el precio del petróleo debido al conflicto en Medio Oriente. A nivel internacional, a pesar de la recepción positiva de los balances trimestrales, el Nasdaq 100 fue uno de los más afectados con una caída del 6% en dólares.
En el segmento de renta fija, los bonos argentinos tuvieron un comportamiento dispar. Los títulos en dólares a largo plazo registraron bajas en sus precios, mientras que los bonos en pesos ajustables por CER mostraron alzas. La mejora fiscal, la desaceleración inflacionaria y los upgrades crediticios contribuyeron a sostener a los bonos.
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El mes de julio dejó un mercado local positivo en pesos y prácticamente neutro en dólares. Las expectativas sobre la política económica futura, considerando el año presidencial en 2027, también comenzaron a influir en la volatilidad del mercado.
Para agosto, los analistas recomiendan ser cautelosos al invertir en la bolsa, enfocándose en títulos de cobertura cambiaria y en bonos que ajusten por índice CER. Se sugiere apostar a instrumentos ‘cuponeros’ en bonos en dólares, y mantener preferencia por empresas de mayor calidad en el mercado accionario.
En resumen, julio fue un mes selectivo para los activos argentinos, con un mercado más cauteloso y toma de ganancias selectiva. A pesar de un primer semestre positivo, las recompras ya están incorporadas y el mercado procesó el mes con mayor cautela. La incertidumbre política y económica sigue siendo un factor a considerar en las decisiones de inversión.
En conclusión, el panorama financiero en julio estuvo marcado por oscilaciones en los mercados locales e internacionales, con impacto del conflicto en Medio Oriente y factores económicos y políticos locales. Los analistas recomiendan ser cuidadosos al invertir en agosto, manteniendo enfoque en títulos de cobertura cambiaria y empresas de calidad en el mercado accionario.
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