La sociedad de bolsa de Costantini decide futuro acciones YPF

Una transformación profunda en YPF

One618, el holding financiero de Eduardo Costantini, ha puesto la mirada en YPF y ha llegado a una conclusión que está tomando peso en la City. La petrolera está experimentando un cambio profundo que va más allá de un buen trimestre o un rebote coyuntural. Se trata de una transformación en su modelo de negocios, en su forma de invertir y en la manera en que busca generar dólares.

Un enfoque estratégico en la limpieza del portafolio

Uno de los pilares de este cambio ha sido la limpieza del portafolio de YPF. La compañía ha acelerado la salida de campos maduros y activos poco rentables, liberando fondos para reinvertir en áreas de mayor productividad y rentabilidad, especialmente en Vaca Muerta. Esta concentración de recursos ha permitido que cada barril producido genere más margen y que cada dólar invertido tenga un retorno más claro.

El potencial de Vaca Muerta

YPF ha logrado reducir significativamente los costos de extracción en Vaca Muerta, lo que ha hecho que la producción sea rentable incluso en escenarios de precios internacionales menos favorables. Además, la compañía ha mejorado la eficiencia en la perforación y completación de pozos, lo que ha contribuido a un crecimiento firme en la producción de shale, especialmente de petróleo.

Mejora en los ingresos y en la calidad de los mismos

YPF ha logrado reducir la brecha entre el precio local y el precio de exportación de su crudo, lo que ha mejorado la calidad de sus ingresos y su flujo de caja. Esta mayor exposición a precios internacionales y menor dependencia de distorsiones locales ha cambiado la percepción del mercado sobre la compañía.

Inversión en infraestructura y negocio integrado

La compañía ha tomado un rol central en los proyectos de transporte y evacuación de crudo en Vaca Muerta, lo que le ha permitido asegurar la capacidad de transporte para su producción. Además, YPF ha mantenido su enfoque en el negocio de refinación y ha comenzado a potenciar el midstream como una fuente adicional de valor.

Apuesta estratégica en el gas

YPF ha avanzado en una estrategia para convertir el gas de Vaca Muerta en un producto exportable a escala internacional, lo que podría convertirse en una fuente estructural de dólares para la compañía y para la economía argentina a largo plazo.

Un plan de inversiones ambicioso pero ordenado

El aumento en el capex de YPF está dirigido a activos de alta rentabilidad, con el objetivo de atravesar una etapa de esfuerzo para luego entrar en un ciclo de fuerte generación de caja. A pesar de los vencimientos de deuda en los próximos años, se espera que la relación entre deuda y resultados mejore a medida que los proyectos clave avancen.

Riesgos y oportunidades

A pesar de los avances y del cambio interno en YPF, la compañía no está libre de riesgos, especialmente en un contexto macroeconómico argentino complicado. Sin embargo, el enfoque en la eficiencia, la rentabilidad y la generación de dólares sostenida hacen que la recomendación de One618 sea clara: comprar y mantener, con una visión de mediano y largo plazo.

En resumen, YPF está atravesando una etapa de transformación profunda que la está posicionando como una empresa más eficiente, rentable y enfocada en la generación de dólares. A pesar de los desafíos y riesgos, la compañía ofrece un balance riesgo-retorno más atractivo que en el pasado, lo que la convierte en una oportunidad de inversión interesante para el futuro.