:quality(75):max_bytes(102400)/assets.iprofesional.com/assets/jpg/2026/05/616740_landscape.jpg?ssl=1 "Riesgo país supera los 530 puntos: nivel más alto en tres meses")
Riesgo país: una preocupación en aumento
El riesgo país vuelve a subir este jueves y superó los 530 puntos básicos. El índice que mide el JP Morgan trepa 2,9% y se ubicó en los 532 puntos básicos, su nivel más alto en tres meses. En lo que va de agosto, este indicador ya trepó 23,7%. El indicador vuelve a mostrar un comportamiento diferente al de la deuda emergente, que en la jornada previa registró una mejora luego de que Estados Unidos decidiera ampliar la recompra de bonos del Tesoro para contener los rendimientos. La evolución de los activos argentinos vuelve a quedar así bajo la lupa de los inversores, en un contexto en el que el mercado sigue atento a la dinámica de la deuda en dólares y a las señales que llegan desde el exterior.
Riesgo país: por qué Argentina no aprovechó la mejora externa
En la jornada previa, los mercados emergentes mostraron una evolución positiva, pero los bonos argentinos que cotizan en Nueva York registraron leves caídas. Para la economista Elena Alonso, este comportamiento marca una diferencia cada vez más evidente entre Argentina y el resto de los mercados emergentes. La señal de alerta para el Gobierno llega justamente desde el exterior. El miércoles, Estados Unidos duplicó el tamaño de sus operaciones de recompra de bonos del Tesoro de largo plazo, una medida destinada a contener las tasas de interés, luego de que el rendimiento del bono a 30 años alcanzara niveles máximos que no se veían desde 2007.
El riesgo país que esperaba el Gobierno
Lo más relevante del caso argentino es que hasta hace algunas semanas, el Gobierno había dejado trascender que el objetivo era llegar hasta los 300 puntos. Federico Furiase, secretario de Finanzas, mencionó entonces que a ese nivel de riesgo país, el Gobierno podría salir, finalmente, a buscar refinanciamiento de la deuda en dólares en Wall Street. Obviamente, esa idea quedó archivada hasta nuevo aviso. El Gobierno confía en que su programa monetario 2026-2027 será suficiente para convencer al mercado financiero -y al FMI- de que los dólares están.
Motivos de un cambio de tendencia
¿Qué pasó que el escenario cambió? La última buena noticia que había incorporado el mercado se vinculó con la recalificación de la deuda argentina, por parte de las tres calificadoras de riesgo internacionales. Ahí fue cuando el indicador cayó a la zona de los 400 puntos, con tendencia a la baja. Desde entonces, lo que se modificó fueron las novedades de la denominada «economía real». Los datos surgidos desde el INDEC y de las cámaras empresariales dan cuenta de que los sectores productivos siguen a la baja, con afectación en los ingresos de la población y en el empleo.
Expectativa: ¿el riesgo país seguirá en alza?
«El riesgo país se encontraba en los máximos de los últimos años y era lógico que los bonos argentinos se tomaran una pausa; lo que en el mercado se conoce como una toma de ganancias», aseguró el analista financiero Martín Genero a iProfesional. «No me parece que la dinámica sea la de una caída sensible en los precios de los activos. Argentina tiene buenos números fiscales y un nivel de deuda decreciente, con un Banco Central que sigue comprando dólares. Menos que antes, pero que se mantiene activo en el mercado cambiario», completó el analista ante la consulta de iProfesional.
La mirada desde Wall Street y el efecto elecciones 2027
La gran incógnita que hoy domina las mesas de dinero es qué pasará en 2027, el año en que Javier Milei buscará revalidar su mandato en las urnas. En este contexto de alta sensibilidad, un reciente informe de FixScr (la afiliada local de Fitch Ratings) arrojó luz -y algunas sombras- sobre lo que se puede esperar para la economía argentina y, fundamentalmente, para el precio del dólar bajo dos escenarios políticos contrapuestos. El mercado financiero internacional sigue con lupa cada paso del experimento libertario.
En ese sentido, el mercado sigue de cerca la evolución del riesgo país, que se mantiene por encima de los 500 puntos básicos, y considera que una baja hacia la zona de los 300 puntos sería una señal clave para recuperar el acceso al financiamiento internacional.
En ese contexto, Genero no descarta que el «riesgo país» suba hasta los 600 puntos en las próximas semanas, pero como reacción a la «toma de ganancias» que él mismo caracterizó. «Yo espero que, en el peor de los casos, el riesgo llegue a 600 puntos para volver a comprar», dijo.
En la jornada previa, los mercados emergentes mostraron una evolución positiva, pero los bonos argentinos que cotizan en Nueva York registraron leves caídas.
Lo más relevante del caso argentino es que hasta hace algunas semanas, el Gobierno había dejado trascender que el objetivo era llegar hasta los 300 puntos.
Resumen
El riesgo país en Argentina ha vuelto a subir, superando los 530 puntos básicos y mostrando un comportamiento diferente al de la deuda emergente. A pesar de las mejoras externas, la falta de reacción de los activos locales refuerza la atención en los factores propios de la economía argentina. La evolución del riesgo país y las expectativas de los inversores marcan un escenario de incertidumbre que se ve influenciado por la situación económica y política del país.
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