El Banco Central vende dólares y reservas caen a u$s27.000 millones

Cae la liquidación del agro

El Banco Central volvió hoy a vender divisas, registrando un saldo neto vendedor de u$s77 millones y provocando que las reservas brutas perforaran la barrera de los u$s27.000 millones. Esta acción se enmarca en una racha vendedora que ya lleva cinco jornadas consecutivas, con un total acumulado de ventas de más de u$s1.000 millones desde el viernes.

Christian Buteler, analista financiero, destacó que esta es «la peor racha vendedora del BCRA en la gestión Milei», resaltando la magnitud de las ventas realizadas en los últimos días. La baja en las reservas se explica, en parte, por la poca liquidación del agro, un factor determinante en el mercado cambiario oficial.

La disminución en la liquidación del agro ha sido significativa en los últimos días, generando incertidumbre sobre un posible nuevo esquema cambiario en el marco del acuerdo con el FMI. Esta situación ha tensionado los dólares financieros y el mercado de futuros, impactando en las operaciones del Banco Central.

Análisis de expertos

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Según Andrés Reschini, analista de F2, «la liquidación de divisas en MLC ha disminuido en este contexto de incertidumbre, y hoy se registró la menor desde el 10 de septiembre de 2024, siendo la cuarta caída consecutiva». Por su parte, los analistas de PPI señalaron que «la liquidación del agro por el MULC ha desacelerado en los últimos días, lo que ha afectado las operaciones del BCRA en el mercado cambiario».

Desde la consultora Outlier se plantea que la racha vendedora responde a dos factores principales: las altas tasas implícitas de futuros y la incertidumbre cambiaria, que ha retrasado las ventas en el mercado libre de cambios. Estos elementos han generado presión vendedora y han llevado al Banco Central a intervenir activamente para abastecer la demanda de divisas.

Impacto en las reservas

La caída en las reservas brutas del Banco Central se refleja en un descenso diario de u$s262 millones, alcanzando un total de u$s26.783 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. En lo que va de la semana, las reservas han perdido u$s1.305 millones, acumulando durante el año un descenso de u$s2.869 millones.

La consultora LCG atribuye esta reducción principalmente a la baja en los encajes y a las pérdidas asociadas a la intervención cambiaria del BCRA en los dólares paralelos. Asimismo, el impulso de la liquidación del agro se ha moderado, mientras que los préstamos en dólares han comenzado a mostrar cierta estabilidad en el mercado de cambios.

Conclusiones

En un escenario de incertidumbre cambiaria y tensiones en el mercado financiero, el Banco Central ha intensificado su intervención para abastecer la demanda de divisas. La disminución en la liquidación del agro y las altas tasas implícitas de futuros han generado presión vendedora, obligando al BCRA a realizar ventas significativas en los últimos días.

La situación actual refleja la complejidad del contexto económico y financiero, con impacto directo en las reservas del Banco Central y en la estabilidad cambiaria. Es crucial que se clarifiquen las medidas a tomar para restablecer el equilibrio en el mercado cambiario y garantizar la sostenibilidad de las reservas en el futuro.