El dólar supera inflación: bolsillo al límite

Junio cerró con un dólar que volvió a correr más rápido que la inflación

El cambio en el comportamiento del dólar durante el mes de junio ha marcado un hito en el mercado financiero, sorprendiendo a muchos que veían en el peso una opción atractiva. El dólar oficial subió un 4,9%, superando la inflación prevista, lo que impactó negativamente en el carry trade, una estrategia financiera que había estado funcionando bien con un tipo de cambio estable.

La corrección pegó de lleno en una de las apuestas más extendidas de los últimos meses. Según GMA Capital, el carry trade tuvo su primer resultado negativo en junio desde septiembre de 2025, demostrando que lo que antes era una estrategia segura, ahora ha dejado de serlo.

En la City crece la idea de que el tipo de cambio todavía sigue bajo

En el ámbito financiero, se ha consolidado la idea de que, incluso después de la subida del dólar en junio, este sigue estando por debajo de lo esperado para una economía que ha perdido competitividad. Algunos analistas sugieren que un valor cercano a los $1.700 sería más razonable, pero advierten que una corrección cambiaria no resolverá los problemas si se traslada a los precios y afecta el poder adquisitivo.

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No alcanza con generar más divisas si una parte importante se destina a ahorro, turismo o cobertura. Esta preocupación se ha hecho presente en el debate económico, ya que el país puede tener un buen desempeño en exportaciones, pero si los privados continúan demandando dólares para resguardarse de la inflación, la presión sobre la moneda seguirá existiendo.

La morosidad récord muestra el límite de una corrección sobre una economía frágil

Un dato preocupante es el aumento de la morosidad en las familias, que alcanzó un récord del 12,7% en mayo, siendo el decimonoveno mes consecutivo de incremento. En las entidades no financieras, la morosidad llegó al 32,2%, y entre los menores de 35 años, casi cuatro de cada diez tienen al menos un préstamo irregular. Esto refleja que la economía real está sufriendo las consecuencias de la fragilidad financiera.

El dólar puede seguir corrigiéndose, pero lo hace sobre una sociedad con menos margen. Más del 27% de los que han solicitado préstamos ya no pueden acceder al crédito, lo que reduce el consumo y complica cualquier decisión relacionada con la política cambiaria.

Resumen

En resumen, el mes de junio ha marcado un cambio significativo en el comportamiento del dólar y en la percepción del mercado. A pesar de que el tipo de cambio ha subido, todavía se considera bajo para una economía que enfrenta desafíos de competitividad. La morosidad récord en las familias refleja la fragilidad de la economía real, lo que pone un límite a cualquier corrección brusca en el mercado cambiario. El desafío para el Gobierno será encontrar un equilibrio que permita al dólar ajustarse sin afectar negativamente a una sociedad ya debilitada por la crisis económica.