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La crisis que atraviesa el negocio de la maquinaria agrícola ha comenzado a tener repercusiones en el mercado de capitales. Zafra S.A., una empresa tucumana con más de cuatro décadas de trayectoria en la comercialización de maquinaria agrícola, ha informado a la Comisión Nacional de Valores que no podrá afrontar con recursos propios un vencimiento de sus obligaciones negociables (ON). En este escenario, serán las entidades que garantizan la emisión las que deberán hacerse cargo del pago a los inversores.
La empresa, fundada originalmente para la mecanización de la cosecha de caña de azúcar, ha ampliado su actividad a otros segmentos del negocio agrícola, ofreciendo una amplia gama de productos y servicios para el agro. Sin embargo, la pérdida de la representación de John Deere este año ha representado un duro golpe para Zafra, ya que dicha marca había sido uno de los pilares de su crecimiento durante más de dos décadas.
La imposibilidad de afrontar el pago de la deuda es el último capítulo de un deterioro financiero que ya mostraba señales previas. Zafra acumula actualmente 104 cheques rechazados por más de $1.200 millones y mantiene compromisos financieros por más de $10.500 millones con diversos acreedores, entre los que se encuentran entidades financieras como Banco Nación, Banco Hipotecario, BBVA, y otros.
Una situación financiera cada vez más delicada
La situación financiera de Zafra se ha vuelto cada vez más delicada, con parte de sus obligaciones ya clasificadas en situaciones de riesgo. A pesar de haber registrado ingresos por $31.584 millones en el ejercicio cerrado en abril de 2024, la empresa enfrenta un pasivo superior a $8.885 millones y ha tenido que despedirse de una parte importante de su negocio al perder la concesión de John Deere.
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Un mercado que no logra recuperarse
El contexto general del mercado de maquinaria agrícola tampoco ha sido favorable. Los patentamientos de este tipo de maquinaria acumularon una caída interanual del 1,9% durante el primer semestre de 2026, con un mercado que no logra consolidar una recuperación sostenida. Después de un impulso inicial, las ventas volvieron a enfriarse, con caídas significativas en el número de unidades patentadas en los últimos meses.
En ese escenario adverso, empresas como Zafra enfrentan mayores dificultades para sostener sus niveles de actividad y financiamiento. La combinación de un mercado más débil, problemas de cobranzas, un elevado endeudamiento y la pérdida de la representación de John Deere ha llevado a Zafra a no poder afrontar uno de los vencimientos de deuda emitidos en el mercado de capitales.
En resumen, la situación de Zafra S.A. refleja la crisis que atraviesa el negocio de la maquinaria agrícola en Argentina, con dificultades financieras que se suman a un mercado que no logra recuperarse. La pérdida de la concesión de John Deere ha representado un golpe adicional para una empresa que ha visto mermada su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras.
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