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El mercado sigue interesado en las inversiones en pesos
El mercado de inversiones en pesos ha experimentado un cambio notable en los últimos tiempos, donde los inversores ya no están dispuestos a comprometerse a plazos largos sin una compensación adecuada. La última licitación del Tesoro reflejó esta tendencia, con un 73% de los $4,49 billones adjudicados concentrados en la Lecap con vencimiento en noviembre de 2026 y una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 28,54%.
Carry trade: una estrategia vigente pero más selectiva
El carry trade sigue siendo una estrategia relevante en el mercado, pero está evolucionando hacia una modalidad más táctica y corta, con la combinación de diferentes instrumentos financieros como tasa fija corta, bonos CER, duales, flotantes TAMAR y coberturas cambiarias.
La importancia de la Lecap de noviembre
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La Lecap con vencimiento en noviembre de 2026 ha captado la atención de los inversores debido a su tasa efectiva mensual del 2,1% y un retorno implícito cercano al 7,8% entre agosto y su vencimiento. Esta estrategia resultará favorable en términos de dólares si el tipo de cambio avanza menos que el rendimiento acumulado del título.
La liquidez y la preferencia por la TAMAR
La liquidez del mercado sigue siendo un factor relevante, con la tasa de caución a un día cerrando en torno al 22,6%. Los inversores se vuelven más selectivos tanto en rendimiento como en duración, privilegiando los títulos a tasa flotante vinculados a la TAMAR.
Los bonos CER como alternativa a la tasa fija
Los bonos ajustados por inflación ofrecen una alternativa interesante a la tasa fija, con rendimientos de hasta inflación más 9,31%. Estos instrumentos permiten protegerse frente a la inflación y ofrecen oportunidades de ganancia de capital si las tasas reales se comprimen.
Los bonos duales y su combinación de rendimiento y defensa
Los bonos duales se presentan como una opción intermedia que combina el rendimiento de la TAMAR con una cláusula de protección vinculada a la inflación. Esta combinación ofrece a los inversores un perfil de retorno de carry y defensivo.
Los instrumentos dólar linked como cobertura ante eventos electorales
Los instrumentos dólar linked cobran relevancia como una forma de cobertura frente a eventos electorales y volatilidades del mercado cambiario. Estos instrumentos permiten a los inversores mantener exposición al dólar y a activos vinculados con otras variables.
Resumen de las tendencias del mercado de inversión en pesos
En resumen, el mercado de inversiones en pesos ha experimentado un cambio hacia estrategias más cortas y selectivas, con una preferencia por instrumentos que combinan rendimiento y defensa frente a la inflación y al riesgo cambiario. Los inversores están buscando opciones que les permitan mantener una cartera diversificada y protegida ante diferentes escenarios económicos.
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