MSCI y el futuro de las acciones argentinas

A la espera de la decisión de MSCI para definir qué pasará con las acciones argentinas

Las acciones argentinas podrían enfrentar nuevas bajas en los próximos días, no solo por posibles tomas de ganancias después de las recientes subidas, sino también por la decisión que tomará MSCI. La entidad financiera anunciará si Argentina será sacada de la categoría «standalone» para ser subida a «frontera» o «emergente», o si simplemente ingresará al país en lista de revisión. Un eventual regreso al índice bursátil de países emergentes podría generar un flujo de alrededor de **u$s5.000 millones hacia acciones argentinas**, aumentando significativamente sus valuaciones. Sin embargo, las expectativas de que esto ocurra el próximo martes son bajas.

La corrección no sería contundente, sino de tono moderado, ya que la previsión que predomina entre los inversores es que en el mejor de los casos ingrese a revisión o pase a «frontera».

La eventual corrección en las acciones podría comenzar desde los casi **u$s2.200** en los que opera el S&P Merval, el índice que representa a las acciones de mayor volumen y liquidez en el mercado local. A pesar de las subidas recientes, el índice se mantiene cerca del récord nominal de **u$s2.400** alcanzado a principios del año pasado, mostrando un alto nivel de valoración en el mercado.

Baja expectativa de una mejora en la categoría de mercado de MSCI

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La decisión de MSCI se dará a conocer este jueves 18 de junio, cuando se publiquen los resultados de la revisión anual de accesibilidad al mercado. Posteriormente, el martes 23 de junio, la entidad revelará si Argentina mantendrá su categoría actual o experimentará algún cambio. Uno de los factores clave en esta decisión es la libertad financiera, y las restricciones en el acceso al mercado de cambios y en los movimientos de capital podrían ser un obstáculo para un posible upgrade de Argentina. Es por esto que las expectativas en la City no son muy optimistas.

Los índices de MSCI son fundamentales para muchos fondos e inversores institucionales, ya que estos los replican en sus carteras de inversión. Un cambio en la categoría de un país puede resultar en un gran flujo de dólares entrando o saliendo del mercado, ya que los fondos ajustan sus portafolios en función de estos índices.

Las acciones argentinas que ahora se perderían un fuerte flujo de dólares

Según estimaciones de Morgan Stanley, un retorno de Argentina a la categoría de mercado emergente podría aportar un flujo de más de **u$s4.500 millones** hacia las acciones locales. Sin embargo, el banco de inversión no prevé que este movimiento se concrete en el corto plazo, sino que posiblemente ocurra entre **2027 y 2028**. Las acciones que podrían beneficiarse de este flujo de dólares incluyen a empresas como Banco Galicia, YPF, Pampa Energía, Banco Macro, Vista Energy y Transportadora de Gas del Sur.

Los analistas de Balanz estiman que lo más probable es que MSCI no tome decisiones sobre Argentina en esta oportunidad, y ven mayores posibilidades para el próximo año.

Conclusión

En resumen, las acciones argentinas se encuentran en un momento clave a la espera de la decisión de MSCI. A pesar de las mejoras en la calificación de la deuda argentina y las expectativas de un posible upgrade, la baja probabilidad de que esto ocurra de inmediato ha generado cierta incertidumbre en el mercado. Los inversores están atentos a las novedades que puedan surgir en los próximos días, mientras que las acciones locales podrían experimentar cierta volatilidad en función de los anuncios de la entidad financiera.