El Banco Central enfrenta una semana complicada en el mercado cambiario, con un saldo neto negativo de u$s196 millones en su intervención para abastecer la demanda. Esta cifra se suma a las ventas netas por u$s730 millones que acumuló en la semana, marcando el peor rojo semanal en la era de Javier Milei. La presión cambiaria y las dudas sobre el futuro esquema en el marco de un acuerdo con el FMI han generado un escenario de incertidumbre.
En este contexto, las reservas brutas del Banco Central han caído u$s157 millones, llegando a un total de u$s26.626 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. La sangría de reservas en la semana ha sido de casi u$s1.500 millones, reflejando la intensa actividad del BCRA en el mercado cambiario.
Las ventas de esta semana se han atribuido a una menor liquidación del agro y al desarme de posiciones de carry trade en pesos, en medio de las especulaciones sobre un nuevo esquema cambiario en el marco del acuerdo con el FMI. La incertidumbre ha generado tensiones en los dólares financieros y en el mercado de futuros, afectando la dinámica del mercado cambiario.
Analistas han señalado que mientras las tasas implícitas de los futuros se mantengan por encima de las tasas en pesos, la racha vendedora del BCRA podría prolongarse, ya que no habría incentivos para que exportadores e importadores hagan carry y se endeuden en dólares. Además, la reducción en la proyección de cosecha de soja por parte de la Bolsa de Cereales podría dificultar la liquidación de divisas en el mercado.
En cuanto al volumen operado en el mercado cambiario, se ha registrado un aumento significativo en el segmento de contado, con u$s495,436 millones negociados, mientras que en el mercado de futuros se ha observado una ligera disminución. La demanda por cobertura se ha mantenido activa a lo largo de las operaciones, y los faltantes de divisas han sido atendidos por la intervención oficial.
En resumen, el Banco Central enfrenta un desafío importante en el mercado cambiario, con ventas netas significativas y una disminución en las reservas brutas. La incertidumbre sobre el futuro del esquema cambiario y las presiones financieras han generado un escenario volátil que ha impactado en las operaciones del BCRA.
En conclusión, la semana ha sido marcada por ventas netas significativas del Banco Central, una disminución en las reservas brutas y un escenario de incertidumbre en el mercado cambiario. Las tensiones financieras y las dudas sobre el futuro esquema cambiario han generado un ambiente volátil que ha impactado en las operaciones del BCRA.
