En medio del conflicto con el gobierno por los cortes de luz, el grupo italiano vendió dos de sus centrales eléctricas a una sociedad formada por importantes empresarios locales
En medio de los problemas que trajo la estatización de Edesur y la aplicación de millonarias multas por los últimos cortes de luz, el grupo italiano Enel acaba de realizar su primera desinversión en Argentina de todos los activos energéticos que ha puesto a la venta.
Se trata de Enel Generación Costanera, que fue adquirida por Central Puerto, propiedad de Sadesa, empresa cuyos accionistas son Carlos Miguens Bemberg (ex dueño de Quilmes); Guillermo Reca; la familia Escasany (vinculada al Banco de Galicia) y los hermanos Ruete Aguirre (propietarios del Banco Roberts).
Hasta hace unos meses Nicolás Caputo también había sido parte del capital de la principal generadora de electricidad del país, con una facturación anual cercana a los $100.000 millones.
Tras cortes de luz, dueños de Edesur inician su retiro
En ese contexto, los dueños de Edesur firmaron y cerraron este viernes 17 de febrero la venta de su participación en la ex Central Costanera, así como la cesión de la participación del 41,2% que poseen en Central Dock Sud al mismo comprador. Aunque la operación está sujeta a ciertas condiciones legales, especialmente el aval del Gobierno, El cierre de la operación está previsto para el primer trimestre de este año.
Según un comunicado de Enel, la contraprestación total por la venta de la participación del grupo italiano en las dos empresas de generación térmica asciende a 102 millones de dólares.
Debido a cortes de luz recurrentes, el Gobierno multó a Edesur con mil millones de pesos.
De esta manera, Enel Argentina inició el plan de desinversiones que su matriz puso en marcha para Argentina y que también involucra a Edesur; Empresa de Transportes del Mercosur (CTM); Transportador de Energía (TESA) y YACYLEClas cuales también se encargan de la operación y mantenimiento de líneas de transmisión que tienen una longitud de casi 500 kilómetros y una tensión de 500 kV.
Enel Costanera ubicada en la Ciudad de Buenos Aires, se ha posicionado como la central de generación térmica más importante de Sudamérica y cuenta con 11 unidades generadoras -ciclos convencionales y combinados- con 2.324 MW de capacidad instalada. En el caso de Dock Sud, posee y opera una central eléctrica a gas ubicada en la comuna de Avellaneda, Buenos Aires, con una capacidad instalada de 870 MW.
Enel había recibido cuatro propuestas para este negocio, una de José Luis Manzano que habría quedado en nada; otro de la familia Bemberg, ex dueños de la cerveza Quilmes; de un grupo chino y de otro grupo de origen extranjero cuyo nombre no reveló.
Pero optaron por los socios de Sadesa, que tienen un tercio de las acciones de Central Puerto, la mayor generadora de electricidad de Buenos Airesy son propietarios de la Hidroeléctrica Piedra del Águila en la provincia de Neuquén.
También están relacionados con Enel por ser titulares de acciones de Distrilec, la sociedad que controla el 57% de Edesur y en la que el grupo italiano posee el 72% del capital. El resto de ese paquete accionario se reparte entre las familias Bemberg y Reca y Escasany que en conjunto operan la empresa Sadesa.
Enel también controla la Central El Chocón (antes Central Hidroeléctrica El Chocón), que no formaba parte de esta operación, pero que también está a punto de cambiar de dueño.
El Ministerio de Energía cuestionó el papel de Edesur en los cortes y finalmente se decidió sancionar a la empresa.
La central genera energía eléctrica mediante el aprovechamiento hidráulico del desnivel del curso del río Limay, en la provincia de Neuquén, tiene una capacidad instalada total de 1.328MW e incluye las centrales El Chocón, con una capacidad instalada de 1.200 MW -formada por seis generadores con una capacidad de 200 MW cada uno – y Arroyito con una capacidad instalada de 128 MW – compuesta por tres generadores con una capacidad de 42,6 MW cada uno.
Este complejo representa una capacidad de generación media anual de 3.600 GWh, que equivalente a aproximadamente el 3,2% de la generación del Sistema Argentino de Interconexión (SADI), según los valores registrados en 2010.
En el caso de Central Puerto es la segunda mayor generadora de energía de Argentinacon casi 5 GW de capacidad instalada, cotiza en la Bolsa de Valores de Buenos Aires y Nueva York (NYSE).
Edesur, «la cifra difícil» por cortes de luz
En el caso de Edesur, la venta será más lenta y complicada ya que el reciente conflicto con el Gobierno por los cortes de luz de la última semana recrudeció los reclamos de un sector del oficialista Frente de Todos para nacionalizar la distribuidora.
La embestida parece haber quedado en nada tras las reuniones que los directivos de Enel mantuvieron con el ministro de Economía, Sergio Massa, y todo quedaria en la cita de veedores y la aplicación de una nueva multa por mala prestación del servicio.
Además, El grupo italiano no tiene prisa por despojarse de la mayor distribuidora eléctrica de Argentina, con más de 2,5 millones de clientes, llegando a más de dos millones de hogares y abastecer a comercios y grandes empresas en un área de concesión de 3.300 km2 que cubre la zona sur de la Capital Federal y 12 partidos de la provincia de Buenos Aires.
Enel iniciaría en marzo el proceso de selección de un posible comprador de la empresa Edesur.
¿En cuánto tiempo se concretaría la venta de Edesur?
De hecho, Enel recién iniciará el proceso de selección de candidatos a finales del próximo mes de marzo. Antes habrá que elegir el banco de inversión al que le otorgará el mandato para la venta de Edesur, que puede ser o no el mismo que salió a ofrecer el negocio de transporte del holding europeo.
En ese sentido, el partido político que, al momento de la operación, esté en el poder en Argentina también jugará un papel fundamental.
Ser presidente Alberto Fernández si logra ser reelegido; la rama kirchnerista del Frente de Todos o un presidente que surja de la oposición Juntos por el Cambio, la cesión de bienes en reparto requiere la aprobación del Poder Ejecutivo Nacional.
Así sucedió con Edenor, cuando Marcelo Mindlin decidió poner en venta la empresa y entregársela a una empresa controlada por José Luis Manzano; Mauricio Filiberti y Daniel Vila, todos con buena relación con la coalición de gobierno y, en especial, con el ministro de Economía, Sergio Massa.
Otro factor clave para el éxito o fracaso de esta venta será el marco regulatorio del sector y el esquema tarifario realizadas por el Gobierno de ese momento. Dos condimentos necesarios para cualquier inversor local o internacional que además analice las variables legales y la estabilidad de las reglas del juego a la hora de enterrar fondos en cualquier negocio local.
Enel y el Gobierno: una relación de conflicto
En este sentido, La relación de Enel con la administración Kirchner y el Frente de Todos siempre fue conflictiva. Sobre todo porque todos los presidentes que surgieron de esta rama política mantuvieron las tarifas estancadas en base a doctrinas populistas que llevaron a la distribuidora a una situación casi terminal, con la necesidad de recibir fondos de su dueño para poder sobrevivir.
La segmentación tarifaria anunciada por Massa profundizó parte de la tensión que mantiene el Gobierno con Edesur.
Ni los últimos anuncios sobre subidas de precios de las facturas y segmentación tarifaria lograron cambiar esta ruinosa ecuación, ya que los mayores ingresos que suponen ambas medidas no irán a parar a las arcas de la distribuidora sino a reducir el nivel de subsidios que el Estado gasta para sostener las tarifas que, en algunos casos, no alcanzan ni para comprar una pizza.
De hecho, el denominado Valor Agregado de Distribución (VAD), el margen que se les reconoce a las distribuidoras en el precio que pagan los consumidores finales, no fue modificado por las últimas medidas y tampoco lo será en 2023.
Este escenario es parte de las razones de esta desinversión que se puede resumir en un combo formado por el cansancio de Enel de tener que batallar permanentemente con los cambios regulatorios y la inestabilidad de la economía del país, junto con una estrategia global adoptada por la matriz de enfocarse en los mercados más rentables como Italia; España; EE.UU; Brasil; Chile y Colombia.
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Fuente: iprofesional.com