Plazo fijo vs inflación: ¿Cuánto pagan los bancos?

Cuál es la tasa ideal que debería pagar el plazo fijo tradicional

Para estimar la tasa «ideal» que requiere un ahorrista para no perder frente al dólar y la inflación, se debe proyectar una rentabilidad que vaya en sintonía, especialmente, con los precios de la economía, que es la referencia que indica cuándo se gana poder de compra con los pesos.

Si anualizamos el proyectado dato de IPC del 2,50% de abril, arroja una tasa efectiva anual (TEA) de casi el 34,50%. Por tanto, con una tasa de plazo fijo a 30 días en 30% de TNA se produce la misma TEA. Entonces, acota que, si se agrega una prima de riesgo del 0,5% mensual, la tasa nominal anual que debería pagar el plazo fijo «sube al 36% para incorporar dicha prima«.

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«Por lo tanto, si se observa la tasa TM20 de referencia en torno al 22% (y las tasas minoristas en menos), se puede ver que es negativa en términos reales. Aunque de bajar la inflación al 2% mensual, como se espera en los próximos meses, el diferencial se reduce», reflexiona Geretto. De todos modos, actualmente la tasa de plazo fijo no parece brindar un retorno real y menos otorgar una prima de riesgo.

Por qué la tasa de plazo fijo está bajo la lupa de los analistas

Por lo pronto, de mantenerse las variables en los niveles actuales, los plazos fijos tradicionales ofrecen una renta negativa frente a la inflación y al comportamiento del dólar.

«Dado lo visto anteriormente, la tasa actual de plazos fijos en torno al 22% TNA no remunera la inflación si se mantiene en los niveles actuales, pero si la inflación baja se puede volver positiva en términos reales. La clave también va a ser si la actual tasa que pagan los bancos se mantiene constante o no», analiza Geretto. También, agrega que, en la comparación mes a mes, «la tasa actual parecería incorporar poca prima de riesgo por sorpresas inflacionarias, aunque este es un factor subjetivo y dependerá de cada inversor».

Adicionalmente, un dato que la City observa de reojo es que el Banco Central, en su afán de absorber los pesos emitidos por la compra de reservas, vende bonos ajustados al dólar oficial (dólar linked) o el Tesoro renueva más del 100% de su deuda, aspectos que le dan más volatilidad a las tasas de mercado.

«En conclusión, en el mes a mes no solo va a importar la inflación, sino también la cantidad de pesos que se inyecten o absorban por estas vías. Y, finalmente, también es importante que se reactive la intermediación crediticia para que los bancos puedan subir las tasas pasivas», finaliza Geretto.

En resumen, la situación actual de los plazos fijos tradicionales presenta un desafío para los ahorristas, ya que la rentabilidad ofrecida no logra compensar la inflación ni el comportamiento del dólar. Los analistas coinciden en que se necesita una tasa de interés más elevada para atraer a los inversores y que las variables económicas, como la inflación y la cantidad de pesos en circulación, jugarán un papel crucial en la determinación de la rentabilidad real de estos instrumentos financieros.