:quality(85):max_bytes(102400)/assets.iprofesional.com/assets/jpg/2025/04/594885_landscape.jpg?ssl=1 "Reservas del Banco Central: ¿Por qué el fuerte aumento?")
Reservas internacionales del BCRA en alza
Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) registraron este viernes 26 de septiembre una suba de u$s1.889 millones, el incremento más alto desde el 4 de agosto. Según estimaciones privadas, cerca del 70% de esa mejora se habría explicado por intervenciones del Tesoro en el mercado cambiario. En la plaza financiera calculan que el Gobierno compró alrededor de u$s1.350 millones en el mercado oficial, lo que impulsó las reservas brutas hasta los u$s41.328 millones, su mayor nivel en el último mes.
Operaciones del Tesoro Nacional
Las «compras en bloque» son transacciones de gran volumen de activos, en este caso dólares, que el Tesoro Nacional realiza de manera privada para evitar alterar el precio del mercado. Por su parte, el economista Martín Polo señaló que el Tesoro habría adquirido u$s300 millones el jueves y u$s1.500 millones el viernes. Este movimiento se suma a otras compras realizadas anteriormente, como la adquisición de u$s85 millones el martes.
Fuerte ingreso de dólares del agro
El movimiento coincidió con el fuerte ingreso de dólares del agro. Las grandes cerealeras completaron rápidamente el cupo de u$s7.000 millones habilitado por el Ejecutivo para exportaciones sin retenciones, generando un notable flujo de divisas en el mercado oficial. Se espera que entre esta rueda y la del lunes próximo se liquiden cerca de u$s4.400 millones, una cifra sin precedentes en la historia.
BCRA y la liquidación del agro
En el mercado único libre de cambios (MULC), se ha observado un incremento diario en las liquidaciones de dólares por parte del sector agroexportador. Hasta la semana próxima se espera que ingresen unos 5.500 millones de dólares para completar los 7.000 millones que se liquidarán.
Meta de reservas y acuerdo con el FMI
La meta de acumulación de reservas internacionales netas (RIN) acordada con el FMI hasta fin de año era de unos 9.000 millones de dólares, pero luego de la revisión de las metas del primer semestre ese monto se redujo a 6.000 millones de dólares. El BCRA deberá comprar una gran parte de los 7.000 millones de dólares liquidados por las empresas exportadoras para cumplir con la meta del FMI.
La evolución de las expectativas devaluatorias, la capacidad de mantener un escenario estable en el mercado cambiario y los dólares provenientes del salvataje financiero serán determinantes para la adquisición de reservas por parte del BCRA.
Conclusión
El aumento en las reservas internacionales del BCRA, impulsado por las compras del Tesoro y el fuerte ingreso de dólares del agro, refleja un escenario de mayor estabilidad en el mercado cambiario. La necesidad de cumplir con las metas acordadas con el FMI y la expectativa de nuevas operaciones financieras marcarán la pauta en las próximas semanas.
