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Un quiebre en la dinámica inflacionaria
El mercado espera una buena noticia este jueves: el dato de inflación de abril, que publicará el Indec por la tarde, marcaría un quiebre en la dinámica negativa de los precios. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría retomado el camino de la desaceleración tras los ajustes en tarifas, efectos estacionales y presiones externas. La expectativa es mayor tras las declaraciones del ministro Luis Caputo, que anticipó que la inflación de abril habría sido «sustancialmente» menor respecto al pico de 3,4% mensual que se registró en marzo.
Estimaciones y proyecciones
Las consultoras económicas privadas relevadas estiman que el IPC de abril habría registrado una importante desaceleración. Según Analytica, el nivel general del mes pasado habría sido de 2,8%, mientras la consultora Orlando J. Ferreres estima 2,6%. En tanto, las estimaciones de EcoGo y C&T Asesores son de 2,5% y 2,4%, respectivamente. Según el último Relevamiento de las Expectativas del Mercado (REM) que elabora el Banco Central, realizado a finales de abril, la mediana de los participantes estimó que el IPC de abril desaceleró a 2,6% mensual.
Por qué la inflación no perfora el 2% mensual
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Claudio Caprarulo, director de Analytica, afirma que el ritmo inflacionario seguirá retrocediendo, pero de manera leve. Afirma que el piso lo producen varios componentes inerciales y se suman los efectos del repunte del precio internacional del petróleo, en el marco del conflicto bélico en Medio Oriente. Esto último impacta sobre los costos de los combustibles, lo que arrastra a varias categorías y ejerce presión sobre los precios de la economía de manera generalizada.
Cómo invertir en pesos para ganarle a la inflación
Matías De Luca, líder de research de Parakeet Capital, afirma que los bonos en pesos tienen incorporados una inflación del 30% para 2026, lo que considera acorde para la tasa fija, pero prefiere posicionarse en bonos CER, que siguen a la inflación. Para inversores conservadores, sugiere instrumentos CER que vencen a finales de este año porque tienen una tasa levemente positiva, lo que sería similar a un plazo fijo UVA (también atado a la inflación) a 7 u 8 meses, pero con disponibilidad inmediata.
Conclusiones
La dinámica de la inflación es uno de los principales focos del Gobierno, ya que impacta directamente en los ingresos de las familias y en las expectativas económicas de los consumidores. A pesar de la desaceleración registrada en abril, los expertos no prevén que la inflación perforará el 2% mensual en el corto plazo debido a diversos factores inerciales y externos que la mantienen alta.
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